事件：美联储7月FOMC利率决议于今日凌晨公布。
决议内容：维持利率区间不变。
投票结果：得到委员会的一致通过，
2014年12月，美联储内部分歧一度高达3人投反对票，2015年以来，五次会议连续全票赞成，表明美联储内部对于经济形势存在一致共识。
何时
加息：关于加息时点的关键措辞，3月会议去掉“耐心”，4月、6月与本次会议皆再并无指引性变化，结合此前泄露的“内部预测”，美联储年内加息一次是大概率事件，从时点上看，美联储似乎仍在观望犹豫，9月加息的可能性略有下降，可能推迟。
如何评估
通胀：
美国官方公布的通胀数据处于低位(5月PCE为0.2%，前值0.2%；核心PCE为1.2%，前值1.3%)，基于市场的通胀预期也一直回落，美联储关于通胀的表述没有变化，依然承认短期内通胀将继续维持低位，“随着劳动力市场的进一步复苏，能源及进口价格下降等暂时性因素的消散，通胀依旧会向2%的目标趋近”。
如何评估就业：6月失业率持续保持在5.3%的低位(前值5.5%，十年均值6.9%)，“就业稳固增长，失业率下降，劳动力资源运用不足情况年初以来已有所减少”。我们认为劳动力资源运用不足主要体现在
：劳动参与率低+由于经济原因非全日工作人数680万+劳动力市场流动性低于危机前+新增非农就业中不稳定低薪工作偏多+薪金增长依旧乏力等。
如何评估经济：从1月的“经济稳健的增长”、3月“经济增长已一定程度放缓”、4月的“冬季经济增速变缓，企业投资放缓，出口下滑”到6月的“经济活动在第一季度变化不大之后已温和扩张”到本次会议的“经济活动在最近数月已温和扩张”可以看出，美联储对复苏已逐步形成共识。之前市场预期决议中或会提及海外经济运行情况，但美联储并未直接表态。
未来加息对货币政策影响：外部加息使汇率承压，内部猪周期使物价承压，货币政策或受到一定掣肘；但考虑到下半年金融业放缓带来的经济下行压力，货币政策的宽松基调不会改变，只不过力度和方式会有所调整。
未来加息对经济影响：综合“美经济复苏需求扩张拉动我国出口”与“人民币实际有效汇率跟随美元升值伤及出口”正反两面效应来看，后者的影响可能更大，总体偏负面。
未来加息对市场影响：短期来看，没那么恐怖：加息节奏慢且预期几乎price
in；资本外流的边际冲击有限。不过长期来看，国内外利差收窄和美元升值大周期会引发资本回流发达市场，而这个过程中央行[
微博]会陷入保增长还是保汇率的两难，
新兴市场的汇率和资产价格将随之承压。
