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趟过风口浪尖的十年后，共享出行鼻祖Uber终于站在了纽交所门前。那么，谁笑到了最后？
在10年前的巴黎，Uber创始人Travis Kalanick与Garrett Camp打不到一辆出租车。两人回到加州创立了Uber，用智能手机应用、GPS地图和银行卡自动支付，“一键叫车”颠覆了整个出行行业。随后，Uber在全球各地“开城”，但又从中国、俄罗斯等市场上演海外大撤退。和众多跨国互联网公司一样，Uber在中国经历了两年多的发展之后也难逃失败的宿命，随着2016年8月Uber与滴滴的合并，在中国市场上烧了20亿美元后，Uber开始退出舞台。
至今，Uber还没有走出烧钱扩张的商业模式，也没能给亏损止血。在一路烧钱和失血中，Uber走到了上市这一步，但也先要在招股书中，给市场一个交代。
Uber正式向美国证券交易委员会SEC递交了S-1文件，这一备受期待、有望打入史上最大科技IPO行列的“独角兽”巨兽招股书得以公开。尽管Uber之前几个季度已经自行公布过未经审计的财报，这次是给出了第一份全面的财务图景。
招股书显示，Uber寻求以代码“UBER”在纽交所挂牌交易，不过为了计算注册费用而登记的最高融资额仅为10亿美元，远逊于海外媒体揭露的拟募资额100亿美元。值得注意的是，Uber在招股书中没有给出IPO每股定价和计划发售股份数量。
有鉴于竞争对手Lyft上市后股价表现不佳，Uber或寻求900亿至1000亿美元的估值。虽高于公司去年最后一次私募融资轮的估值760亿美元，但低于市场普遍预期。摩根士丹利和高盛去年曾表示，Uber的IPO估值可能高达1200亿美元。
业务增长放缓
在美国独角兽企业密集IPO的节奏中，这一批科技独角兽大多有共同点：用户数量庞大但长期亏损。
截至2018年12月31日，Uber在去年营收112.7亿美元，较2017年同比增长42%，但全年的运营亏损为30.33亿美元，研发支出4.57亿美元，调整后的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）仍为亏损18.5亿美元。有海外媒体指出，从2016年以来的三年时间里，Uber的运营亏损超过了100亿美元。
在核心的用户数据方面，截至2018年底，平台月度活跃用户数为9100万，较2017年同期的6800万同比增长33.8%。不过，与两年前的快速成长相比，2018年的Uber增速已经放缓。平台月活用户在2017年时的同比增速为51%，目前是33.8%；全年营收在2017年的同比增速一度高达106%，目前是42%。
相比Uber而言，Lyft的亏损是小巫见大巫。Lyft自成立以来亏近30亿美元，其中，Lyft在2018年运营亏损9.1亿美元。
谁在赚钱？
招股书也披露了Uber的主要股东情况。目前，Uber最大股东是软银愿景基金旗下的SB Cayman 2 Ltd，持有Uber股份的比例为16.3%。Benchmark Capital Partners是第二大股东，持股比例为11%。此外，已经被“踢”出管理层的联合创始人Travis Kalanick仍持有公司8.6%的股权，是第三大股东。与Uber联合创始人Garrett Camp旗下基金Expa-1关联的实体持股6%，沙特阿拉伯的主权财富基金PIF持股5.3%，谷歌母公司Alphabet也持有大量股份，与该公司关联的实体持股5.2%。
目前，谷歌母公司Alphabet持有的股份价值约50亿美元。据悉，谷歌在2013年向Uber投资了2.58亿美元，短短六年间的投资回报增加近20倍。其实，Alphabet正成为网约车热潮中的最大赢家之一。2017年10月，Alphabet还通过其投资部门CapitalG向Uber的主要竞争对手Lyft投资5亿美元。
尽管Alphabet正在从对Uber的投资中获得可观利润，但这两家公司绝非是盟友关系。2017年Alphabet起诉Uber，指控后者收购了谷歌前高管安东尼·莱万多夫斯基创办的无人驾驶技术初创企业，并窃取了该公司的商业机密。
值得一提的是，为了借由上市回馈平台上的司机，Uber的IPO承销商已经预定了一定比例的股票，将按照IPO发行价来出售给符合资质的美国司机，并将在全球为超过110万名司机派发一次性的现金奖励，总额达到3亿美元。
招股书显示，此前困扰Uber的因素仍是未来面临的重要风险，归结起来可以分为商业模式、行业竞争和监管合规等。经过十年的亏损之后，幸好每天还有上千万用户会点开手机上的“U”字图标，一键叫车。Uber上市后的表现如何？让我们拭目以待。
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