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由投中信息、投中网联合主办，投中资本协办的“第13届中国投资年会·有限合伙人峰会”在北京隆重召开，深圳市天使投资引导基金管理有限公司副总裁刘湘宁在会上表示，投资独角兽要“从娃娃抓起”。独角兽是VC从天使轮开始投出来、养出来的，GP团队相当于陪跑教练，应该具备服务、管理项目的能力。
作为一个早期的母基金，深圳天使投资引导基金虽然成立时间不长，但刘湘宁指出有以下特点：第一，作为早期天使阶段的母基金，在这个阶段的母基金里深圳天使投资引导基金的最大规模达到50亿，而即将做第二期，届时会达到100亿。第二，深圳天使投资引导基金的出资比例最高，对子基金的出资可以达到40%。这40%是一种常态，而不是说特殊的情况下出40%。业内有母基金说出资比例可以到50%的，其实基本没有做到过，而我们是一种常态。第三，深圳天使投资引导基金让度全部的超额收益，对于投资深圳的天使类项目不要求回报，只要求拿回本金。第四，管理公司的股东都很优秀，一个是深圳投资控股，第二个股东就是深圳创新投。第五，增值服务，因为早期项目很多需要帮扶，会给予一些在当地落地的支持。
刘湘宁认为，从未来投出独角兽的角度，看待投资这件事从以下几个方面。首先从大的形势来看，最近深圳，包括粤港澳大湾区都很受大家关注，一个是《粤港澳大湾区的发展规划》已经出来了，其中把国际科技创新中心列为湾区发展规划的核心条件，深圳提出来作为全国性的经济中心城市、国家创新型城市，加快建成现代化、国际化城市的发展规划。
第二，深圳先行示范区的规划7月份刚刚出来，要求在2025年达到第一个目标，要在研发投入和创新上跻身世界一流。在这两个最近党中央国务院出的政策下面，深圳更加重视创新。
第三，在这个大背景下，独角兽要从娃娃抓起。对于母基金来说并不是直接投独角兽，而是要找到最会投独角兽的人，通过这些人来投资独角兽。母基金不是在旁边单纯地看着他们投独角兽，而要积极为他们投独角兽赋能。
深圳天使投资引导基金发挥了什么作用？怎么看独角兽这件事？他还特别强调了两个观点：首先，独角兽对于国家的国力是息息相关的，也是非常重要的。世界上的独角兽主要就在美国和中国，中国比美国要差一些，但已经排在第二位了。其次，投出独角兽这件事跟VC息息相关。独角兽不是天生长出来的，跟VC的培育和投资都有关系。数据统计显示，VC/PE支持的IPO数量科创板里渗透率更是高达85%，有400多家VC/PE机构参与到了科创板企业的投资，也就是说，科创企业的成长离不开VC的投资。
为什么要从娃娃抓起？刘湘宁表示，当VC已经知道它是投独角兽了再去投资，其实充满了风险。什么是独角兽呢？估值10亿美元以上的非上市企业。2016年，我们看过有些机构发的独角兽榜单，里面有大量乐视系的公司，乐视体育、乐视移动等。如果当时投了这样的独角兽，可能血本无归，2017年的榜单，有很多P2P公司，现在相当一部分已经跑路了。2018年会出现什么风险？我们不知道，所以投资独角兽，是应该把独角兽养出来，而不是说它已经是独角兽了，再去投它。这样来看投早期、投小企业是非常关键的。
现在国家政策也支持从小投独角兽。首先，创新驱动是我们国家发展战略，被清楚地写在“十三五”规划里。包括国家税务总局出的支持天使投资的税收优惠政策，还有最近的创业支持政策都是支持的。第二，从市场回报上看，现在做晚期投资、Pre-IPO投资，不一定有保证，早期投的数量少，投资回报比Pre-IPO还要高。深圳就是创业的城市，深圳只有40年发展历史，过去只是一个边陲小渔村，本身就是一个独角兽，40年快速发展成奇迹般的城市，相信未来会诞生很多奇迹的独角兽。
深圳天使投资引导基金遴选全球的顶级机构主要有四类，第一类是榜单机构，包括第三方机构的GP排名。第二，有境外背景的机构，因为深圳打造国际创投之都，需要一些境外背景的机构过来。第三，央企国资的一些大的集团，因为这些集团在国内有很丰富的产业资源，可以帮助这些早期项目顺利的对接这些产业资源，迅速做大做强。最后就是世界五百强，它也是VC，只不过在境外。从境外机构来看，目前累计完成了9支外资子基金立项，有4家完成了投资决策。目前来看，基本覆盖了亚洲的主流经济体，包括日本、韩国、台湾、新加坡、香港等等。
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