北京时间周四(12月17日)美联储利率决议公布后,美联储主席鲍威尔召开新闻发布会表示,美联储在12月针对债券购买提供了额外的指引,目标是向美国经济提供强大的支持;在缩减债券购买之前,美联储将提前很久发出警告;新冠疫情已经给美国通胀造成重大影响,在美国通胀重返正轨之前,不会提前加息。鲍威尔重申,如有需要,美联储可以扩大债券购买力度,调整所购买债券的久期。
美联储主席鲍威尔称,美联储坚定致力于实现政策目标。近几个月来,美国经济改善的步伐有所放缓,美联储的目标是为经济提供强有力的支持。今天美联储为购买债券提供了额外的指引,未来的道路仍然充满不确定性。
耐用品开支表现一直很强劲,服务业支出持续疲软。抑制服务业活动的是新冠疫情,而不是金融状况。11月失业率继续上升,不会忽视数百万的失业者。就业市场改善的步伐已经放缓,要回到今年早些时候的水平还需要一段时间。低失业率和通胀之间的相关性比过去弱得多。
关于通胀问题,鲍威尔表示,新冠疫情对通胀造成了显著影响,总体通胀仍低于长期目标。要使通胀上升还需要一些时间。全球都面临巨大的反通胀压力。由于低通胀,我们在过去几十年经历了长期扩张。从现在开始可能是另一阶段的长期扩张,这将基于趋势。市场已经发现美联储采取的行动是可信的。为美联储通胀框架受到市场欢迎而高兴。上世纪70年代的通胀形势已经不复存在。疫情后旅游业物价上涨将是暂时的,美联储不会对一时的价格上涨做出反应。
经济前景面临不确定性,将取决于疫情的发展,最近有关疫苗的消息很积极。新冠病例激增尤其令人担忧,在人们感到安全之前,经济不可能全面复苏。接下来几个月可能是非常具有挑战性的。围绕疫苗的重大挑战和不确定性依然存在。
我们高估了前几波疫情对经济的影响,但这波疫情造成的影响更大。明年第一季度数据将显示出新冠肺炎病例激增带来的显着影响。高频数据显示病例激增损害了经济。新冠疫苗接种将在第一季度末和第二季度才开始产生效果。未来4-6个月显然需要支撑。明年下半年经济应该表现强劲。在2021年中期或下半年的某个时候,美国可能会实现群体免疫。
鲍威尔称,美联储官员中预计风险偏向下行的人少于9月。相信资产负债表的增加已经对经济提供了支持,利率和资产负债表将继续为经济提供有力的支持。美联储将继续增持美国国债。保持信贷流动至关重要。财政部可能通过外汇平准基金(ESF)为美联储项目资金提供授权。
当前经济衰退程度是前所未有的严重。当前经济衰退程度是前所未有的严重。需要一段时间才能使经济达到疫情爆发前的水平。不会用具体数字来明确“实质性进展”。关于购债的新指引是一个强有力的信息。增加资产购买是加大宽松力度。若收缩购债规模,将提前很久发出警告。
美联储不会给“实质性”的进展设定具体标志。目前的政策立场是恰当的。之前使用在资产购买上有关“在接下来数月”的措辞是暂时的。货币政策的重大影响将在未来数月呈现。
对利率敏感的行业表现良好。我们确实有提供更多宽松措施的灵活性。将继续使用我们的工具来支持经济,直到真正做好为止。任何人都不应该怀疑美联储支撑经济的承诺。我们准备好在经济需要更宽松政策时采取行动。我们采取加拿大央行做法的可能性不高。目前没有计划增加借贷工具。
鲍威尔表示,从金融稳定的角度来看,房价不是问题。受高需求影响,房价有所上涨。我们可以采取更多行动。近期人们需要的不仅仅是低利率,而是实质性的支持。历史上美国一直回避在信贷分配中发挥作用,不希望我们也朝着这个方向发展。真正需要关注的是监管和金融状况。
现在采取财政政策的理由非常充分。不清楚刺激计划的规模有多大。家庭和企业需要财政支持。一般来说走上可持续的财政道路是很重要的,当经济强劲时,就应该关注这一点。国会需要全面负责对州和地方的援助。此前对州和地方政府大规模资金短缺的担忧并没有出现。石油开采和旅游业占比较大的州收入有所减少。各州和地方政府的情况参差不齐,美联储正进行监控。州和地方政府裁员引发关注。
鲍威尔指出,如有必要,美联储可以扩大资产购买计划以进一步支持经济。我们将在相当长的一段时间内继续支持经济。债券购买为经济提供了极大的支撑。随着时间的推移,有关资产购买的指引也将对经济起到支撑作用。我们有能力购买更多债券,或购买长期债券,并可能使用它。看到对美国国债的大量需求。美国国债市场不需要美联储永久参与。我们认为经济受打击不是因为缺乏宽松政策,而是因为疫情。
美联储将充分考虑气候变化的影响。气候变化与美联储现有使命相关。需要采取行动了解金融机构和气候变化之间的关系。
已和拜登过渡团队进行了典型会面。曾打电话祝贺耶伦被提名为新任财长。并未与耶伦就政策进行讨论。在耶伦被确认当选财长前,不会和她讨论政策。
关于资本市场,鲍威尔称,我不太关心股票市场的估值。资产价格状况不能一概而论,还没有太多预警信号。非金融企业的杠杆率很高,但利率很低。支持金融稳定的最终因素是强劲的经济。总体金融稳定形势“喜忧参半”。金融稳定方面没有出现大量危险信号,几乎每天都在进行监测。债务占GDP的比重很高,但从其他一些衡量标准来看并没有那么高。联邦赤字的实际利息成本表明财政支出将走上更可持续的道路。
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