妖风再起！宜宾纸业八天八涨停，业绩预亏还能这么玩？ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200460618 妖风再起！宜宾纸业八天八涨停，业绩预亏还能这么玩？ 提供者 格隆汇  | 2021年1月15日 16:57

1月15日， 在“抱团股”继续重挫之下，造纸板块依旧“杀疯了”！
延续拉升之势，造纸股表现还是较为强势，其中，一只标的脱颖而出，成为市场关注焦点。

数据来源：同花顺
宜宾纸业，八天八个板涨停，最新总市值不过31亿元，要知道去年圣诞节，它还处于7.72元的低点，如今从那时以来其累计涨幅超过127%。

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但比起惊人的涨幅，此前披露的业绩预亏与其形成了极大的反差。
股民们见过涨疯的股票，但是大概没怎么见过这么离谱的，直呼这波操作也太秀了。

图片来源：股吧
都说太阳底下没有新鲜事，本次宜宾纸业的连连涨停背后的原因也是耐人寻味。

1.连续15年扣非净利为负


宜宾纸业背后的故事也颇有看点。前身为“中国造纸厂”，具有66年的制浆造纸历史，甚至还是中国第一张新闻纸的诞生地。
然而，其业绩似乎不带任何明星光环，不断走下坡路。
事实上，从2005年到2019年，宜宾纸业已连续15年录得扣非后净利润为负，且其亏损幅度也在频频扩大。

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而2020年的业绩也毫无疑问，在宜宾纸业的一纸预告下，继续亏损。
受新冠疫情影响，国际浆价处于历史低位，公司下游客户需求骤减，主要产品食品包装原纸及生活原纸量价齐齐下跌，从而导致公司产品的综合毛利率下降，叠加因技术改造、疫情停产及周期性停车大修影响，公司固定费用增加。预计2020年度归属于上市公司股东的净利润约为-9800 万元，净利润出现首亏；2020年度扣除非经常性损益的净利润预计亏损1.69亿元，而上年同期为-9020.54万元，同比增亏幅度为87.35%。

图片来源：官方公告
而这么一个“烂摊子”，还是有股民接盘，究及原因，主要还是在于行业景气提升以及游资的接力所致。

2.行业景气节节高


首先，基于造纸业迎来涨价行情，为板块的上涨带了一波助攻。
由于最严“限塑令”的颁布，叠加外废禁令的实施，促使纸杯、纸吸管、纸包装盒等产品的需求空间得到释放，以及随着新一轮进口木浆期货与外盘同涨，而为解决成本压力和保证供应，近来多个地区的纸厂纷纷发布了涨价函，涨价幅度约为5%，涉及生活用纸、白卡纸、铜版纸等多个纸品。
借着涨价之风，多类纸种的价格有望得到利好支撑，易于纸品实现量价齐升，利于板块标的达成盈利弹性的兑现。同时，随着后期大厂产能扩张逐步落地，龙头的成本及产能优势或将进一步体现，小厂或出现出清效应。

3.游资才是最大驱动力？


而就本文的宜宾纸业而言，其市值和流通盘都偏小，在这一产业中不具备一定的领先竞争力，高涨的股票除去蹭了行业目前呈现的高景气热度，还是靠游资一通猛如虎的操作。
在过去的交易日里，1月8日、1月11日，宜宾纸业分别因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%和振幅值达15%而两度上榜。1月13日，宜宾纸业又因连续三个交易日内，涨幅达到33.09%，累计偏离值29.16%，区间成交额5.83亿元，再次登上龙虎榜。
其中，宜宾纸业龙虎榜买卖双方出现了十多位不同的游资，可谓是遍布大江南北，交替身影频现。
1月8日宜宾纸业三日榜显示，龙虎榜买入榜中五个游资席位合计买入4281.50万元。其中，“著名刺客”所在的华鑫证券上海分公司也赫然在列。

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1月11日三日榜中又有不同的五个游资席位买入3760.03万元。

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1月13日三日榜中除买一、买二外又有新的游资加入。其中，光大证券北京总部基地证券营业部买入1263.85万元列为买一，财通证券杭州上塘路证券营业部卖出2550.60万元列为卖一。
与此同时，机构方面，买方卖方前五席位的申港证券湖北分公司、东莞证券浙江分公司、华西证券宜宾北正街更是不停进进出出。

数据来源：同花顺
此外，宜宾纸业此前经历了一轮“权力更迭”。公司董事长易从、董事兼总经理王晓华分别因工作调动辞去公司董事及相关职务。
根据最新公告，公司第一大股东五粮液集团持股7936.852万股，占比44.87%；第二大股东四川省铁投集团持股2948.4万股，占比16.67%，在9个交易日里，账户增值分别超6.27亿元、2.33亿元。

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整体来看，宜宾纸业本轮的上涨还是靠游资的炒作所支撑，其曾多次进行风险提示，但市场资金依旧对其“偏爱有加”。
而这不仅背离近期因炒业绩的逻辑，也使得其颓势尽显的业绩更为脆弱不堪，毕竟没有业绩的高价位股票只是一盘散沙，不用风吹，出来走两步就散了，需引起投资警惕。
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