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和讯保险消息 2015年3月19日，由江泰国际合作联盟主办、中国产业海外发展协会独家支持的“2015中国企业走出去风险发布会暨融资与保险论坛”在上海召开，和讯网保险频道全程播报。
中国交通建设股份有限公司金融管理部总经理房小兵
中国交通建设股份有限公司金融管理部总经理房小兵出席峰会，并作“‘一带一路’投资基础设施建设风险”主题演讲。
以下是房小兵演讲实录：
首先，感谢江泰国际合作联盟给我们搭建了这样一个交流和学习的平台。按照论坛的安排，我给大家分享《“一带一路”投资基础建设风险》。
我给大家分享的有三个部分：
1.“一带一路”战略规划浅析。
2.中交投资基础设施建设情况。
3.项目执行过程中遇到的主要风险。
4.采取的风险应对措施。
最早提出“一带一路”是总书记两次访问之中“一路”指海上丝绸之路，“一带”是指丝绸之路经济带。它本身涉及的范围（PPT图这是民间组织发布的图，不是官方的图）64-65个国家，总人口44亿，各国生产总支共21万亿美元，分别占全球的62.5%和28.6%。中国交建(601800,股吧)是一个主要从事交通基础建设方面的公司，在国内、国外都有一定的影响力，所以说在“一带一路”方面，我们实际上在很早之前就开始参与。从改革开放以来近30年，中国交建在国外，尤其是在非洲、亚洲这边已完成它的产业布局。目前我们在“一带一路”上面跟踪的项目大概有80亿美元，涉及的主要是交通基础设施为主，也涉及到一些公益性的投资等等。
“一带一路”其风险特征应该跟其它的区域，或者说跟发达国家比，它有它的特点。但是我们感觉在“一带一路”上，主要的区别安全形势和安全方面的因素在这个区域里面可能显得尤为突出。如果要说这个区域和其它区域区别的话，这个方面可能我们要选一个因素，可能是安全方面的因素要有别于其它的主要风险特征。在这个大的安全因素前提基础上，有一些风险、有一些特征，我们主要梳理感觉有4个方面。
1.“一带一路”区域内发展的国家众多，经济体制也不完全相同，发展的层次也不一样，整个社会发展生产力应该说水平相对较低，整个应对危机的能力比较弱。
2.这个区域里面，因为传统和历史的、文化的、宗教的等等交融在一起，导致了这个区域国际关系很错综复杂，应该说安全方面的合作任重道远。最近很多热点也都在这个地区发生，比如：乌克兰的问题，伊斯兰国等等实际上都在这个区域。
3.自然地理条件较为恶劣。
这个地方横跨整个亚洲大陆，涉及海洋，中东这些沙漠、中央的等等。还有一些火山、地震、海啸等等都在这个区域存在，所以说自然地理调整是较为恶劣的。而交通基础方面是离不开这些地理环境的影响。我们在修桥架路过程当中，这是回避不了的。
4.传统安全问题日益突出。
这方面大家可能从电视报道里面也能看到，这个区域里面恐怖袭击等等也是比较频繁的，这都给我们走出去或者说整个交通基础在当地的投资带来一定的影响。这是从风险或者安全的角度来看，这是我们有别于其它区域的一些风险特征。
具体到交通基础投资业务方面，它是一种汇集了多种风险的组合。
1.外部风险。
主要是外部系统所带来的风险，比如：项目所在国所处的区域，所面临的政治、区域、文化方面的影响。
2.内部风险。
组织内部的风险。也就是说在实施项目的时候，组织结构、实施方案等等对项目带来的影响。
3.合同风险。
也就是契约双方所产生的一些风险。这主要是从三个方面对系统的产生和防范方面给一些交流。
外部风险。
首先，要谈的是国家风险。在中国企业参与外部投资之后，这些国家风险更加明显了。之前中国的企业在境外主要是劳务输出，投资方面量是不大的。逐步加大外部投资，国别风险就加大了，尤其是政治风险。现在很多国家政权的产生都是通过选举的产生，产生就是政党的交替或者说是政府的变更之后，对于项目都会产生一定的影响。这样的例子也是比较多的，比如：现在咱们斯里兰卡的一些项目包括缅甸的一些项目都是这样。源于当地所在国因素的影响，从中国企业来说，需要做的就是日常工作过程中或者项目前期工作过程中，我们首先要符合当地的法律，符合中国的法律和符合国际的惯例，使这个项目的运作要合规运作。这样在国别风险方面来说要降到最低，同时要做好经济利益的考量，在合约方面要考虑利益的补偿机制，在合约上加以保护。
战争风险。
利比亚、叙利亚或者伊拉克等各方面面临的战争风险，尤其是在利比亚战争时期，中国撤桥或者撤工人的时候，中国政府也投入了大量的资源。这些风险有时候是我们难以预料到的，造成的损失也是巨大的。这些风险如何去应对，国内也有一些保险方面的安排。其它方面，更重要的实际上我们在选择投资项目的时候，要有一个预判，在这些国家避免或者少投资。
市场风险。
市场风险，针对不同的投资项目类型本身具有的一些风险特性。比如：交通基础行业，主要是靠交通流量。比如：港口投资主要靠海运。公路方面的投资主要是交通量。如果说对预判方面预判不准确，或者没有预判到整个国家国民经济的发展导致对运输量的变化的时候，会给我们带来盈利方面的一些风险，这需要我们从专业的角度进行一些判断，这是应该有经验的承包商或者投资人把握市场风险的方面，应该要具备一定的广度和深度，这是防范风险的前提。
外部风险还有其它一些方面的风险，比如：自然风险。自然风险经常会遇到，中国的企业在国外已经是很多国家和地区都有，在这些不发达的地区或者说自然不好的地区，经常会发生一些自然的问题。比如：巴基斯坦可能经常有针对中国公司的一些恐怖事件，这个我们曾经也有过惨痛的教训。另外的风险，我们在有些国家开拓业务的时候受美国制裁，在这些国家开展业务要小心，有些项目可能会进入美国资产名单。比如：对于外汇的使用，尤其美元的结算美国会进行冻结，这会影响到公司全球业务的发展。同样，气象、水文、地质风险也是很常见的。我们在国外开展业务所跨的区域，每个区域气象都不一样的。比如：东南亚有干季和湿季。北方，比如：俄罗斯，很多项目在冬季是无法施工的。如果不了解的话，会导致在工期或者资源配备方面会导致失误，从而导致整个项目的执行会受到影响，这方面的案例也是很多。尤其空气的延误或者说由于对气象水文条件的不熟悉，会增加成本。
-内部风险
执行过程中需要考量。比如：融资风险。融资方面的风险目前主要是我们如何解决资金，如何确保资金的落实。中国企业在国际化的进程中，对接国际资本市场的能力或者说对接国际资本市场的手段还是比较薄弱的。如何进行金融创新，如何进行产融的结合，这是解决融资风险的一个重要方面。其次，汇率风险。汇率风险是一个永恒的话题，我们面对汇率的波动，在整个投资行为结算过程之中，或者回收的过程之中，实际上这个问题要一直去面对。尤其现在人民币国际化之后，我们选择的途径可能更多了，但是这个本身风险还是存在的，这需要我们根据项目的特点、资金回收或者现金流的情况要针对性的有一些应对的方案，这些资本市场上或者金融市场上都有相对的应对方案。比如：调期保值等等。第三个是涉税风险，每个国家税务体系都是不完全一致的，征管的办法也不一致。有些税收在国内可能不是问题，但是在国际国外可能就是大问题，可以决定这个项目的整体盈亏。如果你没有考虑进去的话，可能这方面导致项目的损失是会很惨重的。
我们需要了解的，也就是说在当地开拓业务的时候，税务、金融、财经等等当然法律要熟知，才能进行这方面的投资。内部风险还有一些就是我们与当地融合的风险，因为中国的企业走出去，有时候习惯上把中国传统的做法带到国外去，这是不合适的，或者说不能够因地而变的话，会导致我们存在的很多风险。比如：劳工风险。同时，属地化管理的时候也是存在一些风险。中国公司今后在发展的时候既要属地化又要当地化，从中国的角度来说，我们的人才储备、管理国际化的经验方面都是很欠缺的，或者说都是需要学习的。这方面的风险也不是短时期所能够解决的，需要我们长期的进行人才的培养和对当地的一些在当地管理实践中逐步积累。
项目的实施除了“人”的问题，还有一些“材料”和“设备”方面的问题。在中国来说现在整个市场经济比较发达了，材料问题不是主要的问题。但是国外一些市场物流和物资比较贫乏的时候，在我们看似不是问题的时候可能是问题。比如：有些国家土地是私有化的，土方解决就是很麻烦的问题。还有设备选型的问题，在国内不是问题，国外可能是问题。比如：中东地区有些铁路项目所选用的设备不符合当地，会导致你的设备在当地没法使用，会导致你巨额的损失，这方面的案例都是有很多的。
-合同风险。
合同风险，也就是合约风险。我们在国际工程承包市场上是靠合约或者契约来约定，尤其是我们投资的对象或者是跟当地政府进行合作的，所以我们在投资的行为过程中，尤其要重视合约方面的安排。这方面的安排，主要有三个方面：1.技术标准风险。中国技术标准“走出去”是推进“一带一路”战略的重要支撑，如蒙内铁路项目。2.保函风险。这也是我们在合同签约的时候要考量的风险，比如：利比亚的项目执行过程中，很多中国公司由于保函风险考虑不够，战争发生之后出现索赔事件，导致了索赔函没法取消，银行还持续收费或者是对保函还持续索赔。3.支付风险。我们在承揽项目的时候有时候考虑不足，对于当地形成利润的如何要到境外这方面来考虑不到的话，会导致资金留在当地，而当地贬值的速度又很快，又没有投资机会的时候，你真的利润也就是账面利润，现金流没法回流这个钱也不是真正有价值的。
这是主要的一些风险。
采取的风险应对措施。我们的风险应对实际上是一个体系化的应对，而不是针对单个的风险去解决，那是解决不了的。很多风险在前期的工作过程中，很难完全的掌控，所以说公司在进行境外投资业务，尤其是交通基础建设的时候，我们应该实行一个完全风险管控的体系，作为中交来说，我们已经实现了项目生命周期全过程的风险管控。我们有全面风险管理的机制，有评审机制，我们最后对整个项目执行过程和后面的结果，我们也有全面的评价。这样来说，确保我的风险管理是整个全过程和全覆盖的，也就是“收口”的，包括项目的执行过程上，我们也交了很多学费。这个学费不能白交，所以我们在后期评价的时候，会把所受到的经验教训、学到的东西，在新的项目上避免发生。
同时，对于风险应对也选择合适的风险应对策略，这些策略实际上都是常规的一些策略。但是具体是怎么去规避，怎么降低，怎么分担这也是体系方面的一部分。我们要根据自身公司的特点，自身公司的风险管理水平和能力去应对，而不能说脱离公司自身发展的阶段或者自己管理的能力而去做风险防范方面的事。我们可以请专业的团队配合，但是最终整个风险的管理应该是公司主导，因为公司最了解自身的风险状况和承受能力。
除了体系建设方面，中国交建这几年也在风险管理方面还有一些可以跟大家分享的。一个方面是利用境内外的广泛商务网络进行国别风险的分析。比如：今天的这种场合，就是大家学习交流的平台。其实还有很多其它的一些机会。另外一个推进中国标准走出去，我们在非洲，尤其是我们主导的投资项目，我们所选的是中国标准，这方面也有所建树。比如：肯尼亚的蒙内铁路完全用的中国标准。
人民币国际货币化的过程中，我们尽量通过人民币结算降低汇率风险，这方面也取得了一定的成效。同时，我们优化业务结构。也就是说，我们不是盲目的追求投资额，我们在中国交建能力范围之内，建设我们认为可以投资的项目在海外进行交通基础方面的投资。
这就是我所要给大家做的分享，因为有些方面可能是带有个人的一些理解和体会，所以不一定正确，请大家批评指正。
谢谢！
