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今天跌10％，明天涨9％，后天又跌12％，四处都在熔断，投资者全在亏钱。这给市场上了一课：做人要谦逊。没有历史可以比较，没有模型，没有估值或利润图表。
公共卫生事件的局势持续恶化，每天都在造成更多城市和国家封锁、企业关停，你认为已经见到了最糟糕的情况，然后转眼道琼斯指数又跌了3000点。谁知道接下来会是怎样一副景象？
近乎癫狂的市场让华尔街束手无策
Natixis Investment Managers的首席市场策略师Dave Lafferty称，“我们不是专业医疗人员。由于我们没法对疫情持续的时间或严重程度建模，我们也就没法估计它对经济的影响，也就无法对企业盈利和市盈率建模。” 该公司管理着超过1万亿美元的资产。
对于常常自信满满的华尔街投资者和交易员而言，这种无助可谓全新的体验。在短短三周多的时间里，标普500指数暴跌了近30％。上一次在一个日历年度出现如此惨烈的跌幅还要追溯到2008年。
正在调整预测的研究机构，往往几天后又要再次调整。2月底时，高盛策略师预计美国企业的利润将零增长。上周，他们表示未来两个季度美国企业盈利将至少下降12％。摩根大通策略师下调了企业盈利预期，瑞信的Jonathan Golub下调了标普指数年底目标位。
Canaccord Genuity LLC的首席市场策略师Tony Dwyer则已完全放弃，暂停了他对标普指数年底点位的预测。他直言，给出预测已经变成不可能的任务，不仅仅是因为经济停顿，还因为大力度的货币和财政应对世所罕见。
美股崩盘，市场人士感慨：“无从下手”
这段日子，虽然市场人士目睹了华尔街股市两次创下1987年来最大跌幅，但多数人还是不觉得全球股市已经见底。
为了防止公共卫生事件酿成一场人道主义灾难，全球各国政府把经济活动放在一边，因此公司盈利预估又将如何，投资者也是无所适从。在这种情势下，经济政策制定者的缓和冲击之举，显得苍白无色。而波动率预计还会居高不下，交易员还在等待财政刺激加码，更重要的是等着疫情出现减弱的迹象。
Solstein Capital LLC的首席执行官Nadine Terman指出，“当VIX高于31时，就无从下手了。即便是黄金或美国国债这样的避险资产，可能也会随别的资产类别一道下跌。能做的就是要对做多慎之又慎。”
投资者减持风险头寸之际，美元和日元受到青睐
据巴克莱称，由于担心全球央行近来的一连串协调货币政策行动依然无法平抑市场，持续减持风险头寸的投资者眼下对美元和日元的需求颇为旺盛。
该行驻日本外汇和利率策略师Shinichiro Kadota说，“随着避险人气成为市场主导，美元和日元买盘不断，市场人气终究会改善，股市也终究会触底，但那可能需要更多的时间。”
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