AD
2019年无疑是金融市场值得记住的一年。地缘政治问题一直主导消息面，包括两大国贸易争端、英国面临的硬脱欧威胁以及很多国家发生的游行示威。2018年8月，全球经济衰退担忧急剧升温，当时美国国债收益率曲线自2007年年中以来首次出现倒挂。这些因素严重影响了企业信心和经济增长。
尽管如此，全球股市2019年表现不俗，追踪49个国家和地区股票的摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI World Index）创下历史新高，2019年涨幅达25%。这得益于各国政府为重振经济信心所实施的货币和财政措施，2019年是央行自2008年金融危机以来，放松货币政策最快的一年。此外，美国和中国达成“第一阶段”贸易协议、英国脱欧前景更加明朗，也在年底前鼓舞了市场风险偏好。
持久的牛市周期有望持续得更长一点
随着央行实施宽松货币政策、贸易紧张关系缓解、英国硬脱欧担忧下降，2020年上半年企业信心和全球制造业活动有望企稳，进而带动2020年第二季度经济增长超过趋势水平，其中主要受益者将是新兴市场，尤其是与中国供应链相关的国家。
在这样的环境下，预计股市2020年将保持上涨势头，但投资回报可能低于2019年，因为股市已经消化了经济活动将明显改善的预期。与此同时，固定收益回报可能承压，特别是在发达经济体，随着通胀压力重新出现，收益率曲线趋陡，投资者为通货再膨胀交易做好准备。
可能抑制潜在复苏的风险
贸易摩擦仍是头号风险，可能威胁经济复苏并增加了2020年底出现经济衰退的机率。我们依然认为，两大国都有改善贸易关系的动力。美国总统特朗普希望在2020年竞选连任之前保持股市上涨，这意味着他需要消除贸易紧张局势带来的经济不确定性。不过，本届美国政府的不可预测性，使贸易谈判是否会继续朝着正确的方向发展很难得到确保。如果贸易紧张局势重又升级，将对经济活动和全球股市造成致命打击。
另一个可能导致类似情形的风险是央行政策失误。美联储2018年收紧货币政策后，金融市场暴跌之势为多年来罕见。因此， 2020年各国央行将几乎没有犯错的空间。如果他们认为，经济形势已经发生了实质性变化，为加息铺平了道路，那么股市可能重现2018年的大跌走势。
最后，投资者仍需要关注地缘政治风险，无论是某些地区的动荡、中东可能发生的冲突，还是民粹主义者崛起导致欧盟进一步分裂。这些风险中有许多有可能成为“黑天鹅事件”。
【声明：本文由 FXTM富拓首席市场策略师Hussein Sayed 撰稿，用于 2019年终专题，并由 据原文意思做少量微调；所有分析仅供参考，不作为交易依据。转载请说明来源，谢谢！】
英为财情Investing.com - 以下为1月27日（星期三）财经市场需要了解的5件大事： 1.散户概念股继续上涨，香橼、梅尔文资本败退 华尔街做空机构与Reddit论坛r/w...
英为财情Investing.com 周三市场重点关注美联储的利率决议，北京时间周四（1月28日）凌晨03:00，美联储将公布利率决议，03:30美联储主席鲍威尔召开...
英为财情Investing.com - 以下为1月26日（星期二）财经市场需要了解的5件大事： 1. 游戏驿站：散户与华尔街做空机构的游戏场 周一，近期争锋相对的散户与华尔街做空机...
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
