国务院再放大招！如何看待新一轮汽车下乡？ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200458632 国务院再放大招！如何看待新一轮汽车下乡？ 提供者 格隆汇  | 2020年11月19日 16:04

A股汽车板块延续昨日涨势，小康股份、亚星客车等开盘涨停。截至午间，天迈科技、南方轴承、广东鸿图等多股涨停；广汽集团涨4.3%，小康股份涨幅收窄至6.3%，亚星客车、上汽集团等跟涨。不过前期大涨的行业龙头反而有所下跌，比亚迪跌近3%，长安汽车跌近7%。
数据来源：同花顺 
港股方面，东风集团大涨超7%，庆铃汽车涨6.8%，广汽集团涨4.7%。
消息面上，国务院总理李克强11月18日主持召开国务院常务会议时指出，要扩大汽车消费，开展新一轮汽车下乡和以旧换新，鼓励居民购买新车，并给予补贴。
政策解读：三项举措齐发力
国务院此次之所以出台强力政策刺激汽车消费，主要是由于今年疫情对消费市场产生冲击。而消费是经济增长的主引擎，要坚定实施扩大内需战略，必须进一步促进大宗消费、重点消费，更大释放农村消费潜力。
具体来看本次的新一轮扩大汽车消费政策，国务院提出了三大举措。
第一项，是鼓励各地增加号牌指标投放。现阶段，我国共有上海、北京、广州、天津、杭州、深圳和海南等七大省市实行限购。今年以来，北上广深先后实行不同程度的限购解绑政策，增加号牌指标投放，以刺激汽车消费。具体数据方面：
3月份，北京市研究制定促进汽车消费政策措施。针对本市无车且在轮候范围的新能源车需求家庭，上半年再释放不少于10万个购车指标；
3月25日，杭州市小客车总量调控管理办公室发布公告称，经研究决定，2020年一次性增加2万个小客车指标，均为摇号指标，将在上半年配置完毕；
4月8日，广州市中小客车调控部门发布通知，临时放宽部分车牌指标的申请条件，4月广州将配置中小客车增量指标共17089个，总配置指标数较3月增加近70%；
几乎在同一天，深圳交通运输局发布《关于新增特定小汽车指标的通告》，指出决定使用2020年新追加的小汽车指标额度，面向个人配置1万个混合动力小汽车指标。
4月23日，上海汽车限购政策也开始松动。上海市人民政府办公厅官方微信发布信息，至2020年底，上海市将增加4万个非营业性客车牌照，约为2019年投放总量的三分之一。
数据显示，2019年，7大省市牌照供应量为88.67万辆。若在此基础上增加30%的供应量，则增量指标将达到26.6万辆。按照2019年乘用车全年2144.4万辆的总销量而言，将会有1.24%的提升。
截至2019年我国汽车保有量TPO15城市（万辆）
数据来源：公安部，苏宁金融研究院 
第二项举措是开展新一轮汽车下乡。早在今年7月底，工信部、农业农村部、商务部已经共同发布《关于开展新能源汽车下乡活动的通知》，受此影响，新能源汽车市场表现呈现出上升趋势。而乘用车联合会秘书长崔东树表示，新一轮的汽车下乡政策，将有力拉动自主品牌、合资品牌汽车以及轻卡、微卡的销售。
第三项举措是以旧换新，据统计，目前存量市场上依然存在3500万辆国三及以下老旧高排放车辆，“国三”柴油车的淘汰已经进入最后时刻。而本次政策中明确表示，将对居民淘汰国三及以下排放标准汽车并购买新车给予补贴。
今年4月，中国汽车流通协会会长沈进军表示，目前，我国汽车市场已进入新增加置换来推动市场发展的时期。随着汽车市场逐步进入存量博弈，长期来看，老旧新车置换长会成为未来汽车销量的主要支撑。业内人士预计，以旧换新政策或将成为汽车消费的一个引爆点。
市场分析：几家欢喜几家忧？
本次新一轮刺激政策发布之前，在稳增长、促消费的政策指引下，尤其受益于新能源汽车的强势增长，前三季度，我国汽车消费市场已经持续好转。在一季度疫情最严重时，我国汽车产销分别完成347.4万辆和367.2万辆，产销量同比分别大幅下降45.2%和42.4%。
而来到10月，汽车产销分别完成255.2万辆和257.3万辆，环比分别增长0.9%和0.1%，同比分别增长11%和12.5%。截至10月底，销量增速已连续6个月保持在10%以上。
汽车行业10月销量数据：
数据来源：中汽协、渤海证券 
分品牌来看：10月自主、日系、美系等不同汽车品牌销量增速出现分歧。其中美系增速29%居首，长安福特卖出5.6万辆，同比增长206.5%；日系增速居次，为19.6%，广汽本田、长安马自达、东风本田、广汽丰田增速分别为34%、23%、20.3%和20.0%；
自主品牌销量增长13%，连续4个月实现正增长。重庆长安、长城、吉利同比分别增长67.5%、17.86%、7.56%。另外，德系汽车品牌则出现了0.9%的负增长，一汽大众销量同增4.3%，上汽大众则扩大至8%。
市场份额方面，自主品牌在长城、长安、吉利等的带动下继续增长至40.6%。日系、德系、美系则分别为22.4%、22%、10%。业内人士表示，在汽车市场存量竞争下，品牌与格局将持续优化，中高端优质品牌表现将持续突出，优质自主品牌依靠爆款产品表现将持续向好。
各系汽车月度销量市场份额：
数据来源：wind、渤海证券 
展望汽车板块公司未来发展情况，政策方面，先是10月份中汽协发布的《《新能源汽车下乡活动第三批汽车企业及车型名单》》中包含8家厂商，分别是东风汽车、比亚迪股份、云度新能源汽车、浙江零跑科技、江苏吉麦、成都大运汽车、国机智骏汽车、中通客车；
其次，11月初国务院发布《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》定调：未来新能源汽车成市场主流，新能源汽车板块龙头公司未来15年迎来机遇；
最后是昨天国务院常务会议提出的促进汽车消费三大举措，政策加持下，以换购增购为代表的购车需求将使乘用车板块格局持续优化。
然而，在汽车消费向好，并且市场近段时间对政策利好已有预期的情况下，汽车板块经过一段时间的大涨，估值已经较高。因此，投资者应警惕政策推出低于预期、疫情恶化、中美贸易摩擦等因素造成估值回落的风险。
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