特斯拉Q3利润翻倍，连续5季度盈利，年度销量任务艰巨 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200457724 特斯拉Q3利润翻倍，连续5季度盈利，年度销量任务艰巨 提供者 格隆汇  | 2020年10月22日 13:55

美股10月22日盘后，特斯拉 (NASDAQ:TSLA)发布了2020Q3财报，包括营收、净利润和毛利率在内的多个指标超出市场预期。但完成50万辆的年销量目标任务依旧艰巨，市场信心不足压制股价上涨。
根据Q3财报，公司营收达到87.71亿美元，同比增长39%，环比增长45%。
净利润实现3.31亿美元，同比增长131%，环比增长218%。净利率从去年的2.27%提升至今年的3.77%。

如此业绩表现已经超过了预期。此前市场预计，该公司Q3营收同比增长31%至82.6亿美元。公司流动性也强于预期。Q3财报中，自由现金流录得14亿美元，较市场预期高近3亿美元。
在业绩发布后的电话会议上，特斯拉CEO埃隆·马斯克表示，2020年三季度是特斯拉历史上表现最好的一个季度。
同时马斯克表示。有望在今年底全面推出自动驾驶功能；未来数年，特斯拉的电池生产成本将只有现在的一半，资本开支也将缩减三分之一。
受财报利好影响，截至当地时间19:30，特斯拉盘后上涨约3.35%，报436.8美元，最新市值再度回升至4000亿美元的水位。
降价策略影响毛利
分析师表示，强劲的销量，带来特斯拉可观营收和利润增长。
公开数据显示，特斯拉Q3汽车交付量创下历史记录，达到13.93万辆，交付量连续增长53%。尽管与去年同期满负荷运转状态相比，其同比增长43%也同样令人印象深刻。
在第三季度交付数中，Model X与Model S共交付了15200辆，Model 3与Model Y共交付了12.41万辆。

目前公司在上海、柏林和德克萨斯的工厂加紧建设产能，依旧维持在2021年从这些工厂交付平价车型Model Y的计划。同时特斯拉Semi的交付也会在2021年开始。
除了获利表现外，投资者也密切关注特斯拉的毛利率。
为推广新能源汽车和刺激销售，今年特斯拉数次下调售价的举措。虽带动了销量，但市场担心此举可能导致毛利率下滑。
财报显示，公司Q3毛利率为23.5%，同比提升4.6个百分点；同时，Q3整车毛利达到27.7%，同比提升4.9个百分点。
可见特斯拉在降价的同时，对产品成本拥有良好的控制。
其中以上海工厂生产的特斯拉Model 3为例，公司在实现整车价格下降的同时，改变了动力电池的技术路径，转而使用成本更低廉的磷酸铁锂电池。
销量目标难以实现
不过市场对特斯拉能否完成销量目标，感到信心不足。
公司2020年的交付量目标为50万辆。然而前三季度总交付量仅31.84万辆，这意味着公司Q4需交付18.17万辆车，才能实现目标指引。
这一因素对股价进一步上涨产生显著的压制作用。从10月5日特斯拉公布Q3销量至今，特斯拉股价仅累计上涨1.65%。

“一切都看第四季度了。大家一定要想尽一切办法提高产量（同时也要提高质量）。”在给员工的邮件中，马斯克这样写道。
近日特斯拉取消7天无理由退货，或进一步打压消费者的购买欲，影响销量目标的实现。
10月17日，特斯拉中国官网显示，特斯拉信心保障计划已于2020年10月16日终止执行并下线，这意味着新车主提车后7天内，再不能无理由退还车辆。
截至目前，特斯拉方面尚未给出相关回应。
业内人士分析称，特斯拉选择下线该计划，可能是本轮降价退车的车主较多，特斯拉为降低退车产生的成本。
频繁降价毁誉参半
不断降价，已经是消费者对特斯拉价格走势的唯一预期。
对降价的预期将导致消费者将消费行为延后，以期在更低的价格入手。
正因这种预期的存在，前天网上传出“特斯拉将降价至19.9万元”的消息，才能够引起市场的强烈反响，以至于特斯拉中国区总经理亲自站出来辟谣。
去年3月的资料显示，当时Model 3的价格从58.8万元，降到38.29万元，降价幅度接近34.9%。当时，一些车主甚至跑到销售门店拉横幅要求维权。
今年10月1日之后，Model 3补贴后售价已经跌破了25万元。

不过公司高端智能纯电动车品牌形象、推广清洁能源的使命感，似乎可以抵消降价预期的影响。
不断降价的举措，其实与特斯拉“贵价车培育廉价车”的产品策略是一致的。
前期由于降本条件不成熟，特斯拉前期推出Roadster以及Model S、X这两款售价昂贵的高档纯电动车，主要目标用户就是针对全球科技精英和富豪群体，以树立品牌形象。
如今价格亲民的Model 3、Y肩负起“销量担当”的重任，让其成为一款大众化民用纯电动车。
业内有观点认为，普及纯电动汽车的唯一路径，就是不断降低售价，让更多的人买得起。
如今更便宜的价格也已经“安排”上了。
9月份举办的特斯拉电池日上，马斯克表示，将在4680电池实现量产之后，推出售价3.2万美元（约合人民币17万元左右）的车型。

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