AD
Reuters. 通胀目标7年未达标，美联储放下身段承认政策偏紧？降息50点并非空穴来风
近期美联储召开的议席会议上，美联储主席鲍威尔在对他及其同僚们何以改变预期所做的解释中，贸易和全球经济增长可能占了极大的份量。直到去年12月，原先的预期还促使美联储持续加息。
但是分析人士指出，通胀持续疲软使得美联储信誉受损，同时在2018年9月指标利率10年来首次真正高于通胀率后，美国的通胀率却开始持续走低，这令美联储意识到当前的政策可能偏紧从而抑制了通胀水平，这可能才是美联储降息的真正依据。
美联储实现2%通胀目标的难度越来越大
通胀下滑可能是一项较长期的隐忧，现在美联储认为以个人消费支出(PCE)物价指数来衡量的通胀指标今年仅为1.5%，而且2020年也将低于2%。若果真如此，美联储将连续八年通胀不达标。
PGIM Fixed Income首席经济学家、前美联储工作人员Nathan Sheets表示：“我认为他们非常担心，而且有充分理由相信随着时间推移，通胀预期将进一步下降。”
Sheets认为美联储未来更难以提高通胀，因贸易前景仍存在着不确定性。同时围绕通胀目标美联储也没有额外的注解，比如通胀目标为2%并不是绝对的，这只有在政策良好和稳定时才比较适用。
数周以来，市场将美联储降息预期纳入债券定价之中。随着周四美联储暗示准备采取行动，最新预测显示，多数美联储决策者将今年剩余时间的指标隔夜利率预期下调了约50个基点。
未来几周，他们将关注新出炉的美国经济数据和20国集团(G20)峰会结果，以辩论是否实施降息，以及降息的话要降多少。
7年通胀未达标令美联储的信誉受损，或结束让指标利率高于通胀率的试探
通胀疲软或下滑的威胁伴随决策者的时间要更长，而且这还带来一个更大的问题，不仅考验他们对经济的理解，还考验他们的信誉。自2012年采用2%通胀目标以来，美联储一直表示中期内将实现该目标——迄今为止，除了2018年的一段时间外，一直未实现这一目标。
对美联储而言2018年6月是个美好的月份：经济增长强劲、低失业率且年内通胀料将超过美联储2%的目标水准，美联储顺水推舟在当时升息，并在之后的六个月两度升息。但此后的经济形势每况愈下，通胀率回落至2007-2009年金融危机和经济衰退以来美联储一直对抗的低迷水准，美联储准备今年通过降息来逆转这种趋势。
通胀目标被视为让消费者和企业向前看、增强其支出意愿的一个重要途径，美联储目前正就此进行持续一年的审议，讨论如何更好地实现通胀目标。
在周三政策会议之后的新闻发布会上，鲍威尔指出，对通胀低迷的担忧可能“持续”，放弃了之前称其为“暂时性”的说法。
在2018年9月发布的经济预估中，PCE通胀率达到2.1%的高位，之后在季度经济预估中持续下降。
这一结果可能提出新的问题：美联储去年的四次升息是否是一个错误，并导致通胀率脱离朝着目标上升的轨道。
纽约梅隆银行首席分析师Vincent Reinhart称，“这可能意味着他们的紧缩措施出台得太早。”
这也可能结束美联储的短暂试探：让指标利率在大约10年来首次真正高于通胀率，使经通胀调整后的“实质”利率为正。
美联储在去年9月触及了这个里程碑，当时将联邦基金目标区间提升至2-2.25%，而通胀率则在2%左右。
这让人期盼经济强劲到足以支持高于零的实质利率，并重回到常规储蓄账户能产生正实质报酬的较正常情况。
但之后通胀率下滑意味着实质利率在上升，表明金融条件比美联储期望的紧俏。
美联储意识到当前政策偏紧？或考虑降息50个基点
美联储还在另一条战线失守，决策者将长期联邦基金利率预估从2.8%下调至2.50%。
两项关键指标的下调实际上意味着，美联储官员认为当前的政策比此前预想的偏紧，大致可通过降息0.5个百分点加以抵消。
Reinhart表示，尽管周四美联储将考虑降息的原因归结于贸易和全球风险，但未来的降息也可能只是美联储调整政策的方式，没有要暗示经济呈现放缓。
“如果(鲍威尔)能把这定调为根据低通胀环境来重新调整名义利率，那么冲击就会小得多，”Reinhart称。
提醒，如果近期美国的通胀数据有进一步走软的迹象，可能会强化美联储降息的预期，这将会使得美元进一步走低，并推动金价进一步走高。
英为财情Investing.com - 以下为1月27日（星期三）财经市场需要了解的5件大事： 1.散户概念股继续上涨，香橼、梅尔文资本败退 华尔街做空机构与Reddit论坛r/w...
英为财情Investing.com 周三市场重点关注美联储的利率决议，北京时间周四（1月28日）凌晨03:00，美联储将公布利率决议，03:30美联储主席鲍威尔召开...
英为财情Investing.com - 以下为1月26日（星期二）财经市场需要了解的5件大事： 1. 游戏驿站：散户与华尔街做空机构的游戏场 周一，近期争锋相对的散户与华尔街做空机...
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
