携程Q1净利46亿元，国际扩张、线下门店为增长提供支持 提供者 蓝鲸财经

5月23日，携程旅行网 (NASDAQ:CTRP)旅行网(纳斯达克股票代码：CTRP;以下简称 携程 )发布了截至3月31日的2019年第一季度财务业绩。财报显示，2019年第一季度，携程净收入为人民币82亿元人民币，同比增长21%，超过华尔街此前预期的20%，归属于携程股东的净利润为46亿元人民币。

同时，第一季度营业利润为8.85亿元人民币，同比增长50%。非美国通用会计准则的营业利润为14亿元人民币，营业利润率17%，远超华尔街此前预期的12%-13%。

分析人士认为，从财报中可以看到携程在过去几个月里发生的一些新变化。财报显示，目前携程国际业务收入占总收入比重攀升至35%;国际酒店和国际机票在不计入天巡的前提下增速超过同期中国出境游增长的两倍;天巡(Skyscanner)直接预订业务收入也同比上升约250%。

其中，渠道下沉后效果初显。携程在低线城市进一步扩大市场份额，其中携程品牌的低星酒店间夜在2019年第一季度达到约60%的同比增速，线下门店在第一季度的交易额也达到三位数的同比增长。

另一个变化是，在业绩增长的情况下，营销开支的减少意味着营销效率的提升。财报提到，第一季度的销售与市场营销费用环比下降15%，主要原因是营销相关活动的减少。非美国通用会计准则下销售与市场营销费用占净营业收入比重为27%，而相比2018年同期则为31%，上季度为34%。

业务层面，携程财报显示，住宿和交通两大板块分别贡献了30亿元人民币和34亿元人民币的营业收入，同比分别增长21%和16%。

同时，得益于长假期间团队游和定制游业务量的增长，旅游度假业务在第一季度实现10亿元人民币的营收，同比增长25%。

此前，瑞穗在5月初将携程评级从中性上调至买进;国泰君安日前上调携程目标价至47美元，认为年轻用户、国际扩张、低线市场增长和系统升级将为收入增长提供支持。

麦肯锡的出境游报告指出，2010-2015年间，中国出境旅游人次增加了一倍以上，预计到2020年，中国出境旅游人次将达到1.6亿。而其中数字化渠道必不可少，有超过一半的受访者表示通过OTA查找旅行信息。

目前，战略布局中已经拥有Trip.com和天巡两大海外平台的携程，现在也正加大对入境游的推动。在5月的ITB China期间，梁建章就呼吁从支付、签证便利、开放性等方面推动国际游客入境游的增长。

此外，数据显示，目前携程旗下所有品牌全球月活跃旅游客户数超过两亿，35岁以下的用户比例在过去5年里稳定保持在70%左右，年龄在29岁以下的年轻用户占比已经从30%增加到将近50%。(蓝鲸产经 李丹昱lidanyu@lanjinger.com)

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