消费弱复苏延续，出口持续强劲 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200456872 消费弱复苏延续，出口持续强劲 提供者 陶川  | 2020年9月22日 08:39

一周重要数据总结

本周高频数据仍有以下三个现象值得关注：消费弱复苏趋势延续、一线城市商品房成交同比新高难阻地产销售疲弱、出口在海外经济复苏带动下持续强劲。

第一，本周餐饮门店增速再创新高、账单数增速继续回落（图1），我们认为这体现了居民消费力受疫情冲击尚未消失，这从今年6月以来全国破产案件数量大幅高于往年同期也能得到印证（图2）。因此我们认为消费复苏将是一个长期持续的过程，而黄金周节假日的来临、消费刺激相关政策的推行可能成为消费复苏加快的因素。

第二，房地产成交增速进一步回落，一二三线城市商品房成交同比分化加剧。本周30城商品房成交面积同比继续回落至3.4%，其中一二三线城市商品房成交面积同比分别为109.42%/-23.99%/-9.9%。我们认为一线城市成交旺盛一方面源于“金九银十”促销作用，另一方面也有部分“压抑需求”的释放；而二三线城市商品房成交的明显回落一方面与去年同期高基数有关，另一方面也表明房产需求韧性有所减弱。

第三，海外经济复苏需求强劲带动下，中国出口表现持续向好，上海出口集装箱运价指数不断突破新高，且增速在持续上行中。

具体而言：

1. 工业生产：高炉开工率、汽车全钢胎开工率均较上周略有下降。本周高炉开工率69.89%，较去年同期+1.8pct ，较前一周-0.28pct；汽车全钢胎开工率74.27%，较去年同期+8.76pct ，较前一周-0.25pct。

5-6

2. 房地产：房地产成交同比回落明显，一二三线城市分化加剧。本周30大中城市商品房成交面积同比+3.4%，增速较上周有明显回落；一二三线城市分化加剧，商品房成交同比分别为109.42% /-23.99%/-9.9%。

7-8

3. 消费：餐饮门店数增速持续突破新高，账单数同比进一步回调。本周餐饮门店数同比8.55%为疫情以来新高，账单数增速进一步回调至-7.59%，两组数据延续上周分化主要为疫情对居民购买力冲击的体现。本周电影票房同比-8.2%，降幅较上周收窄。

9-10

4. 进出口：上海出口集装箱运价指数继续创6年来新高。本周上海出口集装箱运价指数达1409.57/同比+92.02%，在上周基础上继续突破6年来新高且增速仍有上行。9月上旬八大港口外贸集装箱吞吐量同比6.3%，好于8月整体3.7%增速水平，说明出口端强劲仍在持续。

11-12

5. 价格：猪价同比持续下行，蔬菜价格抬升放缓，CPI预计重回下行区间。本周猪肉平均价格47.55元/公斤，同比+31%，高基数下增速持续下行；蔬菜批发价受前期强降雨影响较大幅抬升，同比+21.2%。我们认为下半年猪价基数持续攀升主导后续CPI重回下行。

13-14

风险提示：政策调整超预期、国内外疫情反复

哪些受益，哪些受损？——分行业测算“就地过年”对一季度GDP增速影响 提供者 陶川 - 2021年1月27日

近期“就地过年”对2021年一季度GDP的影响受到市场热烈关注，但迄今的分析依然仅是简单判断了其对“生产”和“消费”的两大作用方向。本篇报告中，我们沿用此前的GDP生产法下行业视角...

打压资产泡沫如何影响债券市场 提供者 屈庆 - 2021年1月27日

1、市场回顾与展望：打压资产泡沫如何影响债券市场 周二央行货币政策委员会委员表示资产泡沫较大，货币政策要适度收紧去应对，叠加今日央行omo再度大规模回笼流动性，债券利率明显上行。如...

港股收评：恒指重挫2.55%，科技股集体回调，军工、券商板块大跌 提供者 格隆汇 - 2021年1月26日

1月26日，港股主要指数全线大跌，恒指低开低走，重挫逾700点，跌幅高达2.55%，报29391.26点；恒生科技指数收跌2.34%报9967.45点。指数经过连番上涨后，市场做多...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。