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5月8日，东方时尚(603377)收到上海证券交易所上市公司监管一部《关于对东方时尚驾驶学校股份有限公司签署VR汽车驾驶模拟器服务合同暨关联交易事项的问询函》。
VR学车听起来很时尚，但是驾校培训毕竟关系到以后道路以及人身安全，上交所要求东方时尚补充说明设备及服务是否需要取得相关经营资质或者相关部门的许可，以及公司在拟取得的相关经营资质、管理团队及相关技术人员方面的具体安排。
5月7日，东方时尚公告称，拟根据公司实际业务发展需要与北京千种幻影科技有限公司(以下简称幻影科技)签署《VR汽车驾驶模拟器服务合同书》，由幻影科技向公司提供VR汽车驾驶模拟器设备以及相关的软件授权、系统维护等服务，设备数量累计不超过1000台，每台设备服务费用为18万元，1000台设备服务费共计1.8亿元。
据了解，东方时尚于2016年2月5日上市，主营机动车驾驶员培训业务。公司提供驾培服务、陪练服务、汽车维修、汽车保险代理等与汽车消费相关服务和产品。
2年半共277人进行测试，VR学车靠谱吗
据每日经济新闻，东方时尚于2017年11月开始投入VR汽车驾驶模拟器，对无驾驶经验的学员进行教学测试，截至2019年5月7日，共对277人进行了测试，平均科目二合格率达到了85%。
不过需要指出的是，由于277人的样本选取都为学员自主选择，就广度来讲这个样本并不具备太大参考价值。更高效、低费用是VR教学的初衷，但是毕竟关乎生命安全，VR练车模拟器能否真正与现场路况一致，能否代替真实环境中的驾驶操作现在还不好说。现在的VR汽车驾驶模拟器存在视线模糊、轻度头晕、画面延迟等弊端，未来应用前景还有待市场检验。
东方时尚方面曾表示，公司采用的是HTC vive pro最新一代头显，不会产生以往的延迟现象。但是毕竟VR终究是虚拟出来的现实， 键盘车神 不一定就能赛道中发挥其全部实力。
有业内人士表示，由于感受不到开车过程中的惯性和颠簸，模拟训练也无法培养学员的车感、路感。目前各驾校使用的VR练车模拟器，缺乏国家统一的鉴定标准约束，能否替代真实的驾车练习存在疑问。与其他考试不一样的是，不能把考驾照当做是一场任务来看，毕竟关系到日常生命安全。
定价存疑，一次性收取终生服务费
事实上，这笔关联交易的合作内容出现了非常多的疑点，这也是上交所关注的重点之一。
首先，这笔合同的定性为服务费，包括了软件授权、系统维护等各个方面，而并不是设备采购费。其中有些词眼非常值得推敲，例如甲方使用乙方的设备。传统意义中，这笔费用正常应该记作采购费，或者是融资租赁费用。在财务角度上，这笔费用必然就要与主营业务成本挂钩，而如今这么巧妙的操作不但不会连累业绩，也能够一次性为子公司创造不菲的营收。
其次，这笔服务费的有限期是终身。既然是服务费，为何在面临这么多不确定因素的前提下，不采用按年计费亦或是多年计费的方式。
保守点测算，以40年作为一个周期来举例，18万一台的费用平摊到每年不过4500元，但是一碰上VR教学政策许可问题，那么这笔钱就大概率打水漂 送 给幻影科技了。
也有业内人士表示，目前VR汽车驾驶模拟器的售价参差不齐，市场上VR汽车驾驶模拟器的价格在几万元至十几万元不等。因此，上交所要求公司说明18万元一台服务费的具体定价的依据及合理性。
刚增资控股就大额输血
据了解，上面提到的供应商幻影科技成立于2017年2月28日，股东为北京君如科技有限公司和东方时尚投资有限公司。蓝鲸财经注意到，东方时尚刚刚在4月26日才对幻影科技进行增资才实现对其进行控股。
在控股前，幻影科技一直是以合作伙伴的身份出现在公众视野。年报中提到，早在2018年8月，国内首家VR法规教学在东方时尚驾驶学校已正式开课。随后东方时尚与北京千种幻影科技有限公司携手，推出VR驾驶模拟器，囊括基础训练、科目二、科目三的全部训练项目及各种突发情况处置训练。
据公告披露，截至2018 年 12 月 31 日，幻影科技总资产约240万元，净资产为209万元，主营业务收入433万，净利润106万元。
很明显，以幻影科技这样体量的公司一下子要吃下这1.8亿的合同确实有点说不过去。而作为东方时尚来说，控股几个工作日牵头这么一笔颇有争议的关联交易应该 预谋已久 。
值得注意的是，此次关联交易尚需提交公司股东大会审议。另外，上交所要求东方时尚在2019年5月14日之前披露对本问询函的回复。
业绩连年下滑，政府补贴金额大于净利润
4月18日，东方时尚刚刚披露了18年年报。公司全年实现营业收入10.51亿元，同比下降10.41%;归母净利润为2.23亿元，同比下降4.97%。
对于2018年利润下降的主要原因，公司表示，公司在北京地区的市场占有率持续增长，但招生人数有所下降，导致利润随营业收入规模下降而减少。
自2016年上市以来，东方时尚扩张迅速。总资产从2016年末的26.3亿元暴增至2018年底超40亿。与此同时，公司却连续三年出现业绩下滑，2016年、2017年净利润分别同比下滑25.27%、4.47%。不过2019年一季度，公司实现营业收入2.01亿元，同比下降5.73%;净利润2903.22万元，同比增长达108.26%。
虽然一季报中并未对业绩同比大幅增长的没有做过多描述，但可以发现，在一季度公司收到3523万元的政府补助，这个金额甚至大于一季度的净利润。而实际上扣非净利润仅为520万元，同比下滑了54.61%。
此外，东方时尚在驾校行业中真不愧对其时尚的名字，2018年公司研发支出达到1608.57万元，同比增长16.06%，主要涉及智能后视镜-车载及时系统、校园APP、无纸化报名档案系统等很现代化的领域。（蓝鲸产经 金磊）
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