AD
路透香港2月24日电---中国的决策层永远是在权衡中渡日.外有风云突变的利比亚局势,内有宏观经济初显放缓迹象,中国政策选择的重心可能正从"抑制通胀预期"慢慢移向"经济发展增速",紧缩宏观调控政策或许正进入相对淡静期.
先知先觉的市场,永远是反应最为迅速的一群.尽管中东局势推高石油,并引发投资者对美国经济复苏的担忧,导致华尔待街股市连续大幅下跌,但中国证券市场却弥漫着一丝乐观情绪,恰如季节的转换--冬天正慢慢走远.
流动性指标--回购利率出现连续下跌,完全忽视本周上调存款准备金率的影响;现券也呈现较大幅度的上涨;股市亦表现出较强的抗跌性,根本未理会美国股市连续两日的下跌.
不过,分析师们指出,由于通胀警报并末实际上解除,尽管紧缩政策密集出台的节奏将有所放缓,但也不会转向,进入放松期.不过,相信政府将会把防通胀与保增长放在一个更长期的时间内考虑.
"政治事件是紧缩政策放缓节奏的触发点.经济增长与就业密切相关.而且,在政策密集出台後,也需要有一个相对平静的观察期."平安证券固定收益部副总经理石磊表示.
而中信建投策略师郑联盛也表示,决策层放在首位的永远是"稳定".在国际形势异常复杂的目前情况下,相信紧缩政策的节奏将出现明显的放缓.
中东动荡局势正在全球市场上不断发酵,国际石油价格周四升至119美元每桶,创2008年8月以来的新高;而黄金则上涨至每盎司1,400美元以上.
**经济放缓忧虑**
除了外部形势为关键因素外,中国经济已出现的放缓迹象,也成为政策当局考虑的因素.一位接近政策层的人士透露,高层近期也召开了好几次会议,讨论新形势下的政策走向.尽管防通胀调结构仍是主要思想,但政策调控的节奏也引发了关注.
"企业今年以来的融资难度正在加大,非常非常地难."一位来自银行的高管表示,"以前不仅信贷环境宽松,信托、理财等表外业务产品,可以给企业很大的帮助,今年想都不要想了."
企业融资困难的加剧,直接导致了各项经济活动的降低.根据摩根士丹利大中华区经济学家王庆的研究,中国经济的各项先行指标已连续数月出现下滑.
"1、2月的经济活动明显遇冷,经济结构调整固然紧迫,但应该放在更长的周期里来操作,"石磊也称.
近日公布的2月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览降至51.5的七个月低位,暗示紧缩政策不断加码,令制造业景气有所下降. [ID:nCN1617599]
中国工业和信息化部运行监测协调局副局长肖春泉周四表示,预计今年1-2月份工业增加值同比增速应该低于去年12月的13.5%.
国家行政学院决策咨询部研究员王小广近日就表示,2011年中国通胀形势会好于2010年,全年可控制在3.3%以下,而2012-2013年面临的问题将由通胀变为通缩.
近期的中共中央政治局会议就指出,中国发展面临的形势仍然极其复杂.要保持宏观经济政策的连续性、稳定性，提高针对性、灵活性、有效性,"防止经济出现大的波动".
**流动性风险贯穿全年**
受访的分析师们都表示,紧缩政策密集出台的最强劲期,的确已经过去.不论是数量型工具或者价格型工具,都已经成强弩之末,仅剩可预见的几次.这种对风险的确定性,直接导致市场近期的乐观表现.
郑联盛表示,按照经济增长和投资力度的周期来看,未来一、二个季度,上证指数较目前应该存在上涨趋势;南充商业银行资金市场部副总经理陈旭敏也提到,中国债券市场不断出没的那些"熊",也正在不断的减少.
但对于市场是否自此步入牛途,分析师也一致认为不太可能.
"不能断言就进入牛市,流动性风险将是始终贯穿今年的不利因素."陈旭敏称,"自4月份开始,央票公开市场到期量将明显减少,央行如果不放松,资金面仍会出现相当的紧张状况."
而目前中东动荡局势一旦平息,中国经济调整的步伐仍有可能回归原来的节奏.
"社会局势一旦平衡,相信政策仍然会回到原来的轨道."石磊称.
兴业银行的首席经济学家鲁政委也表示,"尚末见到紧缩松动,乐观情绪请保持节制!"(完)
--审校 林高丽
((路透中文新闻部: +852-28436300; 传真 852-25396546; xiaowen.bi@thomosonreuters.com; Reuters Messaging: xiaowen.bi.reuters.com@thomsonreuters.net))
周六（1月30日)本月美元指数震荡小幅回升，美国严峻的疫情形势，增加了美元的现金需求，同时美国民主党拜登的刺激政策没有结果也给美元支撑，加之美元投机性空头头寸过于拥挤，因此美元走...
下周市场迎来英国央行决议，OPEC+技术会议，各国制造业PMI，最重要的则是每月一度的重磅美国非农就业报告。除了这些日常关注的财经事件和数据，投资者还要密切关注疫情的进一步动态，...
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
