〔中国保险〕利率互换业务将延伸至全行业,有助提高收益但短期见效难(更新版) 提供者 Reuters

路透上海7月21日电---中国保监会批准保险业开展利率互换业务,有助提高保险机构特别是中小保险的收益,但由于进入利率互换市场有一定的门槛,短期内该政策的正面效果尚难显现.

中国保监会发布通知,保险机构在履行相关备案手续後,可开展利率互换业务,这标志着该业务从原先试点的六家公司延伸至全行业.

市场人士指出,保监会此举可能与日前松绑部分险种预定利率有关,为保险公司提供更多投资工具,以弥补因预定利率上涨带来的收益减少.

中国保监会此前发布徵求意见稿称,传统人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定.这意味着人身保险预定利率市场化终于放行,实施10年的2.5%传统人身保险预定利率有望被突破.[ID:nCN1184205]

参与利率互换业务试点的一家保险公司人士称,"可以说(与松绑预定利率)有点关系,为了提高保险的收益,我们做的还行,也不是太多,现在还是以避险保值为主要目的,不许投机和放大,这块是一样的,跟之前没有太大的变化."

保监会的通知明确,保险机构开展利率互换业务,应以避险保值为目的,不得用于投机或放大交易,且名义本金额不得超过该机构上季末固定收益资产的10%.

该人士认为,总体来看这一政策对行业肯定是好事情,而中小保险公司对利率互换业务的需求可能较大公司更为迫切,但这块业务牵涉到不少前期准备工作,初期的业务量要做大有一定难度."要签协议,还要看别人对你的授信,反正这个东西做起来很烦的."

保监会指出,保险机构开展利率互换业务,应经董事会批准,并将符合规定的证明材料及董事会批准文件报中国保监会备案.

**对市场格局影响有限**

市场人士认为,因为授信等方面的原因,试点保险机构此前参与利率互换市场的规模就比较有限,即使全面放开保险机构参与利率互换业务,提高参与度也是个渐进的过程,对近期的市场格局不会有明显影响.

上海一银行交易员表示,"现在可能授信方面的问题吧,(保险机构)不太活跃,因为之前他们没做过,机构对他们授信也没什麽准备,基本上没有怎麽参与进来,暂时没什麽影响吧,要看今後的发展."

中国人寿、中国人保、中国平安、泰康、太平、友邦等六家公司已于此前获批进行试点.

通知并规定,保险机构与同一交易对手进行利率互换的名义本金额,不得超过该机构上季末固定收益资产的3%;而固定收益资产,包括银行存款、债券和其他债权类投资工具.

利率互换(掉期)是交易双方将同种货币不同利率形式的资产或者债务相互交换.债务人通过利率掉期,将其自身的浮动利率债务转换为固定利率债务,或将固定利率债务转换为浮动利率债务的操作,利率互换不涉及债务本金的交换.

中国外汇交易中心的统计数据显示,2010年6月人民币IRS成交的名义本金总额为1,059.79亿元人民币,较5月的1,035.59亿元稍增.2006年2月中国人民银行推出人民币利率互换交易试点後,当年每月平均成交不超过30亿元.(完)

--发稿 边竞; 审校 黄凯

((路透中文新闻部: +86-21-61041781; 传真 86-21-61041728;steven.bian@thomsonreuters.com;Reuters Messaging: steven.bian.reuters.com@reuters.net))

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