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里昂发表报告指出，联通（00762） 去年业绩疲弱，盈利按年跌94%，去年末季更亏损9.59亿元人民币。集团去年7月起，加大推广力度，与互联网公司合作推出差异化产品，刺激4G上客量。
该行称，此举或损害了2016年盈利，但认为可加快今年4G客增长。
该行表示，联通今年严控成本及下调资本开支，盈利及自由现金流有望反弹，预计今年全年盈利50亿至60亿元人民币。
另外，混合所有制改革将是另一个股价催化剂，该行上调联通2017-19年盈测2%至5%，目标价升7%至11港元，维持“跑赢大市”评级。
