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乐视网(300104,股吧)抛出年度巨亏138.78亿元的业绩报告之后，5月14日，在业绩说明会上，乐视网方面表示，目前公司现金流极度紧张，无法覆盖短期债务，且存在被暂停上市的风险。
短期债务压力大
面临资不抵债以及退市风险
数据显示，2017年乐视网短期借款余额27.55亿元，其中大部分为金融机构借款。乐视网财务总监张巍称，当下资产融资难以覆盖短期债务，此外，公司被起诉类案件合计涉案金额49亿余元人民币，5700万余元美元，若诉讼赔偿进一步形成或有负债，将加重公司的债务压力。
针对资金困难现状，乐视方面表示，目前正在积极追讨债务，不排除采用出售资产的方式来维持公司经营。同时，公司正在积极寻求一切可能，与相关金融机构协商贷款展期、努力解决公司面临的经营困难；寻求第三方增资以解决子公司目前面临的资金压力；协调关联方以现金或资产等方式偿还对上市公司的欠款，但目前尚未形成确定方案。
一边是负向循环下的负债压力山大，一边是业绩连续亏损的难解困局。
4月27日，乐视网发布的2017年年度业绩报告显示，几乎每个细分指标的同比增长率都为负数。其中，公司营业收入为70.25亿元，同比下降68%；净利亏损138.78亿元，有业内形容“1年时间亏掉了乐视网过去7年的净利润总额”。
如此亏损状态今年仍在延续。一季度乐视网营业收入4.37亿元，同比下降89.41%，净利亏损3.07亿元。其中，广告收入、终端收入及会员收入同比均出现大幅度下滑。“关联欠款是影响企业经营的最主要问题。”乐视网将原因归咎于此。关联方资金紧张、流动性风波持续，导致公司声誉和信誉度陷于较严重的负面舆论旋涡所影响。
“如若2018年继续亏损，则存在归母净资产为负的可能性。一季度上市公司合并报表范围内归属母公司所有者权益为3.04亿元。”乐视网董事会秘书赵凯称。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定，公司出现最近两年的审计报告对公司为否定或者无法表示意见，深交所可以决定暂停其股票上市。
这并非乐视网面临退市的唯一陷阱。
立信会计师事务所在乐视网2017年度审计报告出具了“无法表示意见”的审计意见，若公司拟采取的措施在2018年度审计报告未能消除这一影响，则可能连续两年被出具“无法表示意见”审计报告。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定，深交所可以决定暂停其股票上市。
乐视网管理层还表态，目前上市公司无资产重组计划。
要求贾跃亭负责
望其拿出还款时间表及解决方案
成也萧何，败萧何！乐视网陷入如今这样的局面，与创始人贾跃亭息息相关。
数据显示，自2016年以来，乐视网通过向贾跃亭控制的关联方销售货物、提供服务等经营性业务及代垫费用等资金往来方式形成了大量关联应收和预付款项。截至2017年12月31日，上述关联方对上市公司的关联欠款余额达到约73亿元。
目前，部分关联方应收款项尚未收回，导致公司出现对上游供应商形成大量欠款无法支付、大量债务违约和诉讼等问题。同时，应收款项大面积回收困难导致现金流紧张，危及公司信用体系，致使融资渠道不畅。“如果没有新的资金进入，公司将面临经营困难问题。”乐视网方面称。
数据显示，2017年度上市公司合并报表范围，乐视网资产总额178.98亿元，负债合计185.64亿元，归属上市公司所有者权益合计6.63亿元；计提各项资产减值损失共计108.82亿元，其中坏账损失计提60.94亿（包含对应收账款及其他应收账款计提的坏账准备）。
但贾跃亭同时又可能是唯一的解铃人，他远赴美国“造车梦”的转机，成为乐视网现今一息尚存的“还债梦”希望。
据媒体近日报道，通过接近法拉第未来的人士证实，有两辆FF91已经运达北京，预计5月在国内亮相。对此，乐视网方面回应，已经多次与贾跃亭及其相关方沟通，目前未获得贾跃亭或其关联方通知，对媒体报道的“贾跃亭的FF汽车已经运抵中国”以及备受关注的“睿驰汽车购置土地投资款”事项并不知情。
“乐视网将采取包括法律手段在内的一切手段，责成贾跃亭先生及其关联方停止向第三方处置其所控制的乐视汽车(北京)有限公司、Faraday Future、Lucid等相关股权和资产，并优先用于切实解决其对上市公司构成的实际债务，尽最大可能保障上市公司股东权益。”乐视网董事长兼总经理刘淑青表示。
同时，乐视网也正在积极要求贾跃亭对其造成的上市公司关联债务问题负责，尽快解决上市公司体系大量的关联方欠款问题。期望贾跃亭及相关方可以尽快拿出有效的解决方案及还款时间表，缓解公司资金压力。但截至目前，贾跃亭并未就债务问题对上市公司有所反馈，尚未拿出有效的解决方案及还款时间表。
截止目前，贾跃亭持有乐视网102,426.66万股股份，占总股本的25.67%，其中101,953.98万股已质押给金融机构，102,426.66万股被北京市第三中级人民法院等司法机关冻结。
雪上加霜
乐融致新或出表不再支撑上市公司乐融致新的出表可能，对乐视网巨亏困境下后期的业绩展望可谓“雪上加霜”。
2018年4月18日，乐融致新宣布按照90亿估值以现金及债权增资不超过30亿元，融创、腾讯、京东、苏宁体育、TCL、伯亿集团、世嘉控股、设计谷、金锐显和弘毅投资均为乐融致新的意向投资方。
据介绍，乐融致新将与腾讯在客厅内容、与京东在电商领域、会员账户领域、广告系统领域、物流领域、语音技术领域、乐融致新产品采购领域、无界零售领域等开展深入业务合作。
数据显示，增资前控股子公司乐融致新的股权结构为乐视网持股40.31%，天津嘉睿持股33.50%，乐视控股持股18.38%，其他股东合计持股7.81%。增资后乐视网持股比例将被稀释，以现有协议及意向增资情况计算，增资后乐视网持股比例下降至33.46%。
乐视网方面称，本次乐融致新增资完成后，可以提升乐融致新经营实力，满足亟待解决的资金需求，为乐融致新引入战略投资者，同时优化新乐视智家债务结构。乐融致新作为乐视网的控股子公司和主营业务之一，同时解决了上市体系资金紧张的状况，有助于上市体系整体业务的恢复。
目前，乐融致新股东乐视控股持有的18.38%股权处于冻结状态，且部分或全部将进入司法拍卖程序。鉴于乐融致新股权被冻结、质押的现状，如若债务到期公司无法偿还，乐视网存在失去对控股子公司控股权的风险，可能致使乐融致新无法计入上市公司合并报表范围，进而导致因上市公司合并报表口径调整导致的收入和净利润规模相应调整。
在业绩说明会上，赵凯多次提醒，乐视网存在因乐融致新股权被司法处置，失去对控股子公司的控股权的风险。此前，公司也曾多次发布公告，披露乐融致新可能出表的风险。
经立信会计师事务所审计，2017年乐融致新资产合计66.48亿元、营业收入41.17亿元，净利润-57.64亿元。
